Serie 7 optioner

Snabbsvar Serie 7 Undersökning Individuella som vill komma in i värdepappersindustrin för att sälja någon typ av värdepapper måste ta Serie 7-examen i form av ordförandeskapet General Securities Representative Examination. Personer som passerar Serie 7-undersökningen är berättigade att registrera sig för att handla alla värdepappersprodukter, inklusive företags värdepapper, värdepappersfonder, optioner, direkta deltagande program, investeringsbolagsprodukter och rörliga kontrakt. Finansinspektionen (FINRA) administrerar serie 7-undersökningen. För mer information, besök FINRArsquos webbplats där du kan lära dig om serie 7-examen och dess kvalifikation och registreringsprocess. Lösning av blandade alternativ Problem på serien 7 En speciell anteckning: I en strategi som kombinerar lager med optioner har stockpositionen företräde. Detta beror på att optionsavtal löper ut - aktierna inte. Skydda lagerpositioner: Hedging Lets börja med säkringsstrategier. Vi kommer att titta på långa häckar och korta häckar. I varje fall indikerar hedgens namn den underliggande lagerpositionen. Optionsavtalet är en tillfällig form av försäkring för att skydda placerarnas aktieposition mot negativa rörelser på marknaden. (För relaterad läsning, se En nybörjarhandbok för att säkra.) Långa häckar Långt lager och Långt Put En lång aktieposition är bullish. Om marknaden i ett lager svänger, förlorar investeraren med den långa aktiepositionen. Kom ihåg: Om en investerare behöver skydda en aktieposition med optioner måste investeraren köpa kontraktet (som ett försäkringsavtal) och betala premie. Puts går in-the-money (bli utövas) när aktiekursen sjunker under aktiekursen. Putten är en försäkring för investeraren mot en nedgång i marknaden. (För att läsa mer, kolla in Priserna, köpa en uppsättning och Introduktion till Skriva.) Låt oss titta på några exempelfrågor som illustrerar en av de många metoder som provet kan ta till detta ämne. För dessa exempel kan du bara ändra de multipelalternativ som kan göras för samma fråga. Exempel 1 En registrerad representant har en kund som köpte 100 aktier i XYZ-aktier på 30share. Aktien har uppskattats till 40 procent under de senaste åtta månaderna. Investorn är övertygad om att beståndet är en bra långsiktig investering med ytterligare uppåtriktade potentialer men är oroad över en kortfristig svaghet på den övergripande marknaden som skulle kunna utplåna hans orealiserade vinster . Vilken av följande strategier skulle förmodligen vara den bästa rekommendationen till den här kunden A. Sälj samtal på aktie B. Köp call på lager C. Sälj lägger på lager D. Köp sätter på lager Svar: D. Förklaring: Detta är en grundläggande strategi fråga. Kunden vill fixa eller ställa in sitt försäljningspris för aktien. När han köper sätter på lageret är försäljningspriset (för leverans) för lagret strykpriset för satsen till utgången. Den långa aktiepositionen är bullish, för att motverka en nedåtgående rörelse sätter investerarköp. Långa putter är baisse. Exempel 2 Med hjälp av samma fråga kan vi titta på en annan uppsättning svar. Köp XYZ 50 satser Sälj XYZ 40 samtal Köp XYZ 40 satser Sälj XYZ 50 samtal Svar: C. Förklaring: Denna uppsättning svar går lite djupare in i strategin. Genom att köpa satser med ett strykningspris på 40, har investeraren ställt in försäljningspriset på XYZ vid 40 tills alternativen upphör. Varför inte köpa 50-satsen När marknaden är på 40, sätts en strejk priset på 50 skulle vara i pengarna med 10 poäng. Kom ihåg att sätter med högre strejkpriser är dyrare. I huvudsak skulle investeraren köpa sina egna pengar, om han köpte 50-satsen i det här fallet. Låt oss prova några andra. Exempel 3 En investerare köper 100 aktier i XYZ-aktier på 30share och en XYZ 40 sätter 3 för att säkra positionen. I över åtta månader uppskattar aktien till 40 procent. Investeraren är övertygad om att beståndet är en bra långsiktig investering med ytterligare uppåtriktade potentialer men är oroad över en kortfristig svaghet på den övergripande marknaden som skulle kunna utplåna sina orealiserade vinster. Vad är den maximala vinsten för denna investerare 7share 4share 3share Obegränsad Svar: D. Förklaring: Det här är lite av en knepfråga. Kom ihåg: Aktiepositionen har företräde. En lång aktieposition är hausse, och det vinster när marknaden stiger. Det finns teoretiskt ingen gräns för hur hög marknaden kan stiga. Nu kan vi se annorlunda på den här frågan: Exempel 4 En investerare köper 100 aktier i XYZ-aktier på 30share och en XYZ 40 sätter 3 för att säkra positionen. Aktien har uppskattats till 40 procent under de senaste åtta månaderna. Investorn är övertygad om att beståndet är en bra långsiktig investering med ytterligare uppåtriktade potentialer men är oroad över en kortfristig svaghet på den övergripande marknaden som skulle kunna utplåna hans orealiserade vinster . Om XYZ-aktien sjunker till 27 och investeraren utövar satsningen, vad är vinsten eller förlusten på den säkrade positionen Förlust av 3share Förbättrad 4share förlust av 7share Förbättrad 7share Svar: D. Förklaring: Spåra pengarna enligt diagrammet nedan : Här är en annan gemensam inställning till denna typ av fråga: Exempel 5 En investerare köper 100 aktier i XYZ-aktier på 30share och en XYZ 40 sätter 3 för att säkra positionen. Aktien har uppskattats till 40share under de senaste åtta månaderna. Investeraren är övertygad om att beståndet är en bra långsiktig investering med ytterligare uppåtriktade potentialer men är oroad över en kortfristig svaghet på den övergripande marknaden som skulle kunna utplåna sina orealiserade vinster. Vad är investerarna breakeven punkt för denna position 40 37 33 47 Svar: C. Förklaring: Titta på korset i föregående fråga. Investerarnas ursprungliga investering var 30, och sedan köpte investeraren satsen för 3 (30 3 33). För att återhämta sin ursprungliga investering och optionspremien måste beståndet gå till 33. Genom att utöva investeringen visade investeraren dock en vinst på 7share eller 700. Nu kan vi titta på andra sidan marknaden. Korta häckar Korta stockar och långa samtal Vi noterade ovan att aktiepositionen har företräde. Kom ihåg: När en investerare säljer lager kort, förväntar han sig att marknaden i det lageret kommer att falla. Om aktien stiger har investeraren teoretiskt sett en obegränsad förlust. För att försäkra sig själva kan investerare köpa samtal på aktien. Den korta börspositionen är bearish. Det långa samtalet är bullish. En investerare som säljer lager kort är skyldig att ersätta beståndet. Om aktiekursen stiger, förlorar investeraren. Investeraren köper ett samtal för att fastställa (eller fixa) köpeskillingen. Till dess att optionsavtalet löper ut betalar investeraren inte mer än anropspriset för aktien. (För att läsa mer, läs Short Sales Guide.) Exempel 6 Antag att en investerare har sålt 100 aktier i MNO-aktier kort vid 75share och är övertygade om att börskursen kommer att falla på marknaden inom en snar framtid. För att skydda mot en plötslig prishöjning, skulle en registrerad representant rekommendera vilket av följande Sälj en MNO-uppsättning. Köp en MNO-sats. Sälj ett MNO-samtal. Köp ett MNO-samtal. Svar: D. Förklaring: Detta är en direktstrategisk fråga. Den grundläggande definitionen av en kort häck är kort aktie plus ett långt samtal. Investeraren måste köpa försäkringen för att skydda aktiepositionen. Nu kan vi prova ett annat tillvägagångssätt. Exempel 7 En investerare har sålt 100 aktier i FBN-aktien kort vid 62 år och köper ett FBN Jan 65-samtal 2. Om FBN-aktien stiger till 70 och investeraren utövar samtalet, vad är vinsten eller förlusten i denna position 2share 5share 8share Obegränsat svar : B. Förklaring: Följ pengarna. Investeraren sålde beståndet kort vid 62, köpte samtalet för 2, och då betalade han 65 vid utövandet av samtalet. Förlusten är 5share. Sammanfattning: Som du kan se är de långa och korta häckarna spegelbildsstrategier. Kom ihåg att aktiepositionen har företräde och investeraren måste betala premie (köp ett kontrakt) för att skydda aktiepositionen. Om frågan avser skydd, är säkring strategin. Skapa inkomst med Stock Plus Options Den första och mest populära av dessa strategier är att skriva täckta samtal. (För att läsa mer, se Kom ihåg, kom alla - täckta samtal.) Omfattat samtal Långt stock Plus Kortsamtalskommunikation (försäljning) täckta samtal är den mest konservativa av alternativstrategier. Minns att när en investerare säljer ett samtal är han eller hon skyldig att leverera aktien till aktiekursen tills avtalet löper ut. Om investeraren äger det underliggande lagret är han eller hon täckt och kan leverera om den utövas. Serie 7-examen kan ge dig en ledtråd genom att använda ordet, inkomst, som i exempel 8 nedan. Exempel 8 En investerare äger 100 aktier i PGS. Aktien har betalat regelbundna utdelningar men har visat mycket liten tillväxtpotential. Om investeraren är intresserad av att skapa inkomst samtidigt som risken minskas, bör den registrerade representanten rekommendera vilken av följande strategier Köp ett samtal på PGS. Köp ett sätt på PGS. Sälj ett samtal på PGS. Sälj en sats på PGS. Svar: C. Förklaring: Det här är en klassisk täckt samtalssituation. Den mottagna samtalspremien skapar intäkterna och minskar samtidigt risken för nedsättning. Låt oss lägga till några nummer till situationen och fråga några ytterligare frågor: Exempel 9 Investeraren är lång 100 aktier PGS vid 51 och skriver en PGS 55 maj 2. Vad är investerarnas maximala vinst från denna strategi 2share 3share 5share 6share Svar: D. Förklaring: Följ pengarna igen. Se korset nedan: Exempel 10 Ta samma situation som i exempel 9 och fråga frågan: Vad är investerarna breakeven punkt 55 53 49 45 Svar: C. Förklaring: Investeraren ägde aktien vid 51. När investeraren sålde samtalet vid 2 sänktes breakevenpunkten till 49, för det är nu det belopp som investeraren har i riskzonen. 49 är också den största förlusten i denna position. Ett täckt samtal ökar inkomsten och minskar risken. Det är de två målen med denna konservativa strategi. Strategin fungerar bäst på en relativt platt till något bullish marknad. Investerare måste bli medvetna om att: Short Stock Plus Short Put En annan och mycket mer riskfylld strategi innebär att man skriver en uppsättning när investeraren har en kort position i samma aktie. Denna position är en väldigt baisse strategi. Kom ihåg att aktiepositionen har företräde. Exempel 11 En investerare säljer 100 aktier MPS kort vid 70 och skriver samtidigt en MPS 70-sats 3. Vad är den maximala vinsten i denna strategi 73share 70share 67share 3share Svar: D Förklaring: Investeraren sålde beståndet till 70 och satsen vid 3. Investeraren har nu 73share i kontot. Om marknaden faller under 70 kommer utdelningen att utövas och aktien kommer att levereras till investeraren, som kommer att betala priset på 70 för aktien och använda aktierna för att ersätta de lånade aktierna. Förstärkningen är 3share. Följ pengarna som i korset nedan: Exempel 12 En annan fråga om detta scenario: Vad är den maximala förlusten Obegränsad 3share 70share 63share Svar: En Förklaring: Den investerare som har en kort aktieposition förlorar när marknaden börjar öka. Denna investerare kommer att bryta även när marknaden går till 73, för det är beloppet i kontot. Över 73share har investeraren förluster som har potential att vara obegränsad. På serie 7-examen finns det relativt få frågor om denna strategi. Erkänn dock den maximala vinsten, maximal förlust och breakeven - bara om det är fallet. Sammanfattning Alternativ med aktieposter har två grundläggande mål: 1. Skydd av aktiepositionen genom säkring 2. Skapa inkomst genom att sälja en option mot aktiepositionen. De strategier som skisseras här kan vara antingen mycket riskfyllda eller mycket konservativa. I serie 7-examen måste kandidaten först förstå vilken strategirekommendation som krävs och följ sedan pengarna för att hitta rätt svar. (För allt du behöver veta för Serie 7-provet, se vår Free Series 7 Online Study Guide.) Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att. En finansieringsrunda där investerare köper aktier från ett företag till en lägre värdering än värderingen placerad på. En ekonomisk teori om totala utgifter i ekonomin och dess effekter på produktion och inflation. Keynesian ekonomi utvecklades. En innehav av en tillgång i en portfölj. En portföljinvestering görs med förväntan på att få en avkastning på den. Detta. Ett förhållande som utvecklats av Jack Treynor som mäter avkastning som förvärvats över det som kunde ha blivit förtjänat på en risklös. Tips för serie 7 Alternativ Frågor I serie 7-examen tenderar frågor om alternativ att vara en av de största utmaningarna för testtagare. Det beror på att alternativfrågor utgör en stor del av tentamen och många kandidater har aldrig blivit utsatta för optioner och strategier. I den här artikeln ger du dig en detaljerad beskrivning av världen av optionsavtal samt strategier som är förknippade med dem. Våra provtagningstips kommer att göra dig i stånd att esera den här delen av Serie 7-examen och öka dina chanser att få ett godkänt betyg. (För allt du behöver veta för Serie 7-provet, se vår Gratis Serie 7 Online-studiehandbok.) Alternativ Frågor Enligt de flesta uppskattningar finns det cirka 50 frågor om alternativ på Serie 7-examen, varav cirka 35 är frågor som handlar om med alternativstrategier. De övriga 15 frågorna är alternativmarknader, regler och lämplighetsfrågor. Eftersom de flesta av frågorna fokuserar på alternativstrategier, koncentrerar de sig väl på dem. I serie 7-examen koncentrerar sig frågor om alternativstrategier på: Emellertid tenderar frågeställningen att vara begränsad till: Grunderna tar två att göra ett kontrakt. Kom ihåg ordkontraktet. Det finns två parter i ett kontrakt. När en part får en dollar förlorar den andra parten en dollar. Därför når köparen och säljaren breakevenpunkten samtidigt. När köparen har återvunnit alla premiepengarna har säljaren förlorat hela premien de fått. Denna situation kallas ett noll-sum spel. För varje person som vinner på ett kontrakt finns det en motpart som förlorar. De flesta alternativ Kontrakt utövas inte De flesta alternativen investerare är inte intresserade av att köpa eller sälja aktier. De är intresserade av vinst från att handla själva kontrakten. I en mening är alternativutbytet mycket som hästkapplöpningspår. Medan det finns människor där som planerar att köpa eller sälja en häst, är de flesta av publiken där för att satsa på loppet. Var särskilt uppmärksam på koncepten att öppna och stänga alternativkontraktspositioner och inte låsa in i tanken att utöva kontrakt. Terminologi Tangler Notera i Figur 1 vilken väl kalla matrisen att termen köp kan ersättas av villkoren lång eller håll. Termen säljs kan ersättas med villkoren kort eller skriv. Tentamen kommer ofta att byta ut dessa villkor, ofta i samma fråga. Skriv matrisen på ditt reporpapper innan du börjar provet och hänvisa ofta till det för att hålla dig på rätt spår. Köparnas rättigheter, säljarens skyldigheter Om du tittar på Figur 1 kommer du att märka att köpare har alla rättigheter de har betalat ett premie för rättigheterna. Säljare har alla de skyldigheter som de har fått ett premie för att åta sig skyldigheten (risk). Du kan tänka på ett optionsavtal som ett bilförsäkringsavtal: köparen betalar premien och har rätt att utöva de kan inte förlora mer än det betalda premiet. Säljaren har skyldighet att utföra när och om köparen uppmanas det mest säljaren kan få är premien mottagen. Applicera dessa idéer till optionsavtal. Fråga Ringa upp och sätta ner Många har blivit vilseledda av det gamla ordspråket och lägger ner sig. Problemet är att detta bara är hälften rätt. Dess sant för köp (eller lång) sida, men det är inte sant att sälja sidan. På den korta eller säljsidan är sakerna exakt motsatta, eftersom du kan dra nytta av en ökning av tillgången som ligger till grund för ett köpoption om du har kortat ett köp. Tidsvärde för köpare och säljare Eftersom ett alternativ har ett bestämt utgångsdatum kallas kontraktets tidsvärde ofta en slösande tillgång. Kom ihåg att köpare alltid vill att kontraktet ska kunna utövas. De får aldrig träna (de kommer förmodligen att sälja kontraktet som stänger det till en vinst istället), men de vill kunna träna. Säljare, å andra sidan, vill att kontraktet upphör att vara värdelöst eftersom det här är det enda sättet att säljaren (kort) kan behålla hela premien (den maximala vinsten till säljare). Fyra otillräckliga steg för att följa ett av de problem som serie 7-kandidater rapporterar när man arbetar med alternativproblem är att de inte är säkra på hur man kan komma åt frågorna. Det finns en fyrastegsprocess som vanligtvis är hjälpsam: Identifiera strategin Identifiera positionen Använd matrisen för att verifiera önskad rörelse Följ dollar Alla fyra av dessa steg är kanske inte nödvändiga för varje alternativproblem. Om du använder processen i de mer komplicerade situationerna kommer du dock att upptäcka att dessa steg i hög grad förenklar problemet. Låt oss använda de fyra steg som beskrivs ovan i några exempel. Den första formeln en kandidat från serie 7 borde komma ihåg är för alternativpremien: Premium Intrinsic Value Time Value Fråga: En investerare är lång 1 XYZ 40 december samtal på 3. Precis före marknadens slut på den sista handelsdagen före utgången, XYZ-aktien handlas på 47. Investeraren stänger kontraktet. Vad är vinst eller förlust för investeraren För det första kan vi använda processen med fyra steg: Identifiera strategin Ett samtalskontrakt Identifiera positionen lång köpköp (har rätt att utöva) Använd matrisen för att verifiera önskad rörelse hausse, vill ha marknaden att stiga Följ dollar Gör en lista med dollar ut: Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade för. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att. En finansieringsrunda där investerare köper aktier från ett företag till en lägre värdering än värderingen placerad på. En ekonomisk teori om totala utgifter i ekonomin och dess effekter på produktion och inflation. Keynesian ekonomi utvecklades. En innehav av en tillgång i en portfölj. En portföljinvestering görs med förväntan på att få en avkastning på den. Detta. Ett förhållande som utvecklats av Jack Treynor som mäter avkastning som förvärvats över det som kunde ha blivit förtjänat på en risklös.